Zapowiedź posiedzenia Narodowego Banku Polskiego | Muzyka pop

Pierwsze posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej (MPC) w Polsce po wakacyjnej przerwie (decyzja 6 września, z konferencją prasową prezesa następnego dnia) będzie interesujące, gdyż spodziewamy się rozpoczęcia cyklu obniżek stóp procentowych NBP. W swoich ostatnich przemówieniach prezes NBJ Głabinski postawił dwa warunki wstępne obniżenia stóp procentowych: (1) inflacja CPI spadła do poziomu jednocyfrowego oraz (2) wyraźna ścieżka inflacji w nadchodzących miesiącach. Według wstępnych szacunków inflacja w sierpniu utrzymała się na poziomie dwucyfrowym (10,1% r/r). Uważamy jednak, że RPP obniży stopy procentowe o 25 punktów bazowych we wrześniu, rozpoczynając cykl łagodzenia, który może doprowadzić do spadku kluczowych stóp procentowych o 75 punktów bazowych do końca tego roku. Inflacja wyhamowuje szybciej niż prognozowali eksperci KBC w lipcu i we wrześniu powinna wynieść około 9% r/r. Jednocześnie odczyt PKB za drugi kwartał był niższy od oczekiwań krajowego banku centralnego, a perspektywy na drugą połowę roku wydają się słabsze niż wcześniej oczekiwano. Oczekujemy obniżki stóp o 25 punktów bazowych we wrześniu i łącznie o 75 punktów bazowych w 2023 r., a cykl łagodzenia polityki pieniężnej może być kontynuowany w 2024 r.