Powell: „Nadszedł czas”, aby Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych obniżyła stopy procentowe Gospodarka amerykańska

Szef Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych ogłosił, że „nadszedł czas” na obniżkę stóp procentowych, chwaląc postęp poczyniony w walce o obniżenie inflacji z najwyższego poziomu od pokolenia.

Ponieważ wzrost cen powrócił do normalnego poziomu, Jerome Powell wskazał, że bank centralny jest gotowy do rozpoczęcia obniżania stóp procentowych od przyszłego miesiąca.

Przyznał, że amerykański rynek pracy – który szybko podniósł się po szkodach, jakie poniósł w pierwszych miesiącach kryzysu Covid-19, tworząc miliony miejsc pracy – obecnie stoi w obliczu większego „ryzyka pogorszenia sytuacji”. W zeszłym miesiącu wzrosła stopa bezrobocia.

Powell wyraził jednak pewność, że istnieją „dobre powody”, aby sądzić, że inflacja może dalej spadać bez szkody dla największej gospodarki świata, jeśli Fed podejmie natychmiastowe działania.

„Nadszedł czas na korektę polityki” – powiedział Powell w piątek na corocznym sympozjum bankierów centralnych w Jackson Hole w stanie Wyoming. „Kierunek jest jasny, a czas i tempo obniżek stóp procentowych będą zależeć od napływających i zmieniających się danych oczekiwań i bilansu ryzyka.”

Dwa lata temu, kiedy w czasie pandemii inflacja rosła, decydenci Rezerwy Federalnej pośpieszyli, aby ochłodzić amerykańską gospodarkę, podnosząc stopy procentowe do najwyższego poziomu od dwóch dekad. Teraz dynamika cen zwalnia – w lipcu wzrosła w tempie 2,9% rocznie, po spadku ze szczytowego poziomu 9,1% w czerwcu 2022 r. – a kraje przygotowują się do obniżek stóp procentowych, ale jeszcze tego nie zrobiły.

Urzędnicy mają nadzieję poprowadzić Stany Zjednoczone do tak zwanego „miękkiego lądowania”, podczas którego inflacja ustabilizuje się i uniknie się recesji. Cel inflacyjny Rezerwy Federalnej wynosi 2%.

Następne posiedzenie banku centralnego zaplanowane jest na wrzesień, kiedy powszechnie oczekuje się, że obniży stopy procentowe po raz pierwszy od pojawienia się Covid-19 cztery lata temu.

W przeciwieństwie do komentarzy Powella, prezes Banku Anglii Andrew Bailey ostrzegł, że brytyjska gospodarka w dalszym ciągu stoi w obliczu ryzyka związanego z wysoką inflacją, która może wymagać pozostawienia stóp procentowych na wyższym poziomie przez dłuższy czas.

„Jest za wcześnie, aby ogłosić zwycięstwo” – powiedział Obama na piątkowej konferencji w Jackson Hole. „Musimy zachować ostrożność, ponieważ misja nie została jeszcze ukończona i nie wróciliśmy jeszcze w sposób trwały do ​​celu”.

Brytyjski bank centralny obniżył stopy procentowe po raz pierwszy od pandemii Covida na początku tego miesiąca, jednocześnie obniżając koszty kredytu o jedną czwartą punktu procentowego do 5%. Europejski Bank Centralny również obniżył stopy procentowe w czerwcu, ale od tego czasu pozostawił podstawowe stopy procentowe na niezmienionym poziomie.

Inflacja w Wielkiej Brytanii wzrosła w lipcu powyżej celu banku centralnego wynoszącego 2%, osiągając 2,2%. Bank centralny ostrzegł, że inflacja w Wielkiej Brytanii może osiągnąć szczyt na poziomie około 2,75%, a następnie w ciągu dwóch lat spaść poniżej celu.

Bailey ostrzegł jednak przed ryzykiem „trwałej” presji inflacyjnej w obliczu zmian strukturalnych na rynku pracy. Funt szterling wzrósł o około 1% w stosunku do dolara amerykańskiego na światowych rynkach walutowych do około 1,32 dolara po oświadczeniach prezesów banków centralnych.

W ostatnich miesiącach krytycy Fed oskarżali bank centralny WASZYNGTON – Wydaje się, że Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych porzuciła swoje plany wykolejenia amerykańskiej gospodarki w obliczu niepokoju co do kierunku, w jakim zmierza. Niespodziewanie słaby lipcowy raport o zatrudnieniu, który pojawił się dzień po tym, jak Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych po raz kolejny zdecydowała się utrzymać stopy procentowe na stałym poziomie, wywołał przejściową globalną wyprzedaż.

W piątek w Jackson Hole Powell zauważył, że warunki na rynku pracy uległy „zdecydowanemu spowolnieniu”, zauważając, że tworzenie miejsc pracy uległo spowolnieniu, liczba ofert pracy spadła, a wzrosty płac spadły. Dodał: „Nie oczekujemy dalszego spowolnienia warunków na rynku pracy ani go z zadowoleniem nie przyjmujemy”.

Powiedział, że Fed „zrobi wszystko, co w naszej mocy”, aby wesprzeć rynek pracy, jednocześnie obniżając stopy procentowe. Dodał: „Przy odpowiednim wycofaniu konsolidacji polityki pieniężnej istnieją podstawy, aby sądzić, że gospodarka powróci do inflacji na poziomie 2%, przy jednoczesnym utrzymaniu silnego rynku pracy”.

W trakcie jego wypowiedzi akcje rosły, przy czym referencyjny indeks S&P 500 wzrósł o 0,8%, a skoncentrowany na technologii Nasdaq Composite wzrósł o 1%.

Na Wall Street analitycy i ekonomiści spędzili miesiące, próbując przewidzieć, jak szybko Fed obniży stopy procentowe i o ile.

Ian Shepherdson, główny ekonomista w Pantheon Macroeconomics, powiedział, że Fed „czekał zbyt długo” i określił zmianę tonu banku centralnego od czerwcowego posiedzenia – kiedy to również utrzymał stopy procentowe – jako „zadziwiającą”.

„Dzisiejsze wystąpienie jest mile widziane, ale byłoby znacznie lepiej dla gospodarki, gdyby Fed złagodził wpływ niektórych rozczarowujących danych o inflacji i złagodził politykę pieniężną w czerwcu” – powiedział Shepherdson. „Marzec mógł być lepszy, ale decydenci… „Byli tak zdeterminowani, aby nie wpaść ponownie w pułapkę nieoczekiwanej inflacji, że poczekali, aż ryzyko stanie się bardzo małe”.

Podczas swojego piątkowego przemówienia Powell nawiązał do roku 2021, kiedy on – podobnie jak wielu ekonomistów – stwierdził, że inflacja jest „tymczasowym” skutkiem wahań podaży i popytu spowodowanych pandemią, ograniczeniami i blokadami.

„Dobry statek Transitory był zatłoczony, na jego pokładzie znajdowała się większość konwencjonalnych analityków i bankierów centralnych z gospodarek rozwiniętych” – wspomina. Banki centralne, w tym Rezerwa Federalna, spotkały się z krytyką za swoje wczesne analizy rosnącej inflacji.