Polska: umiarkowany deficyt obrotów bieżących w lipcu wraz z ożywieniem eksportu | Eksploduj, Eksploduj

Deficyt na rachunku obrotów bieżących Polski osiągnął w lipcu 1,7 mld euro, nieco poniżej konsensusu zakładającego deficyt 1,8 mld euro, po deficycie 1,5 mld euro w czerwcu. W ujęciu skumulowanym 12 miesięcy oznacza to wzrost deficytu z około 3,9% PKB w czerwcu do 4,0% PKB w lipcu. Deficyt handlu towarami wyniósł w lipcu 1,5 mld euro z 0,8 mld euro w kwietniu. Nadwyżka w wysokości 2,6 mld euro w handlu usługami w dużej mierze zrównoważyła deficyt, w tym 2,4 mld euro dochodów pierwotnych i 0,5 mld euro dochodów wtórnych.

W lipcu różnica między rocznym tempem wzrostu importu towarów wyrażonym w euro (23,5% r/r) a tempem wzrostu eksportu (19,9%) zmniejszyła się z ok. 6 ppm do poniżej 4 ppm. Według komunikatu Narodowego Banku Polskiego na wzrost eksportu po raz pierwszy od kilku miesięcy istotny wpływ miała sprzedaż w branży motoryzacyjnej.

Obejmowało to sprzedaż nowych samochodów osobowych, lekkich ciężarówek i ciągników drogowych. Dodatkowo eksport wspierany był zwiększonymi dostawami paliw na Ukrainę. Wyniki globalnych łańcuchów dostaw znacznie się poprawiły w okresie letnim, na co wskazują dane Rezerwy Federalnej USA, które wspierały międzynarodowe przepływy handlowe. Import w lipcu był nieco niższy niż w poprzednich miesiącach, co można wiązać ze słabym popytem krajowym i niższą dynamiką cen towarów importowanych, zwłaszcza ropy naftowej.

Dzisiejsze dane są neutralne dla złotego, ponieważ 12-miesięczny deficyt powoli się pogarsza i widoczne jest ożywienie w eksporcie, co może złagodzić wyraźne osłabienie popytu krajowego. W ostatnim czasie na kurs złotego wpływały głównie czynniki globalne oraz decyzje głównych banków centralnych.

W najbliższych miesiącach spodziewamy się stopniowego dalszego zwiększania deficytu na rachunku obrotów bieżących do ok. 5% PKB do końca roku.