Konferencja prasowa Narodowego Banku Polskiego nie napawała pesymizmem Muzyka pop

Glabiński wyraził zadowolenie, że inflacja CPI spadła do ok. 6%, zgodnie z wcześniejszą prognozą Narodowego Banku Japonii.

Prezydent zauważył, że inflacja w Polsce jest niższa niż w regionie (Czechy, Węgry, Rumunia i Słowacja), jednak porównywanie Zharmonizowanego Wskaźnika Cen Konsumenckich (HICP) pomiędzy krajami Europy Środkowo-Wschodniej jest trudne ze względu na różną skalę inflacji środki ochronne. Kraj do kraju. W Polsce zamrożenie cen energii oraz 0% podatek od wartości dodanej na żywność obniżyły stopę inflacji zasadniczej o około 4,9 pkt. proc. Jeśli weźmiemy to pod uwagę, stopa inflacji w Polsce według Zharmonizowanego Wskaźnika Cen Konsumenckich będzie wyższa niż w Czechach, a być może nawet najwyższa w regionie.

Według Głównego Urzędu Statystycznego do głównych czynników spadku inflacji w ostatnich miesiącach należą: (1) niższa presja popytowa (trudności w podnoszeniu cen, niższe oczekiwania inflacyjne, mniejsza akceptacja społeczna dla wyższych cen), (2) niższa presja inflacyjna z zagranicy, (3) zamrożenie regulowanych cen energii (prąd, gaz, ciepło), podwyższenie 0% stawki VAT na żywność oraz (4) stabilizacja złotego (10-proc. podwyżka obniża inflację o około 1 punkt).

Z punktu widzenia Narodowego Banku Centralnego spadek inflacji w nadchodzących miesiącach będzie głębszy niż zakładano w listopadowej prognozie Banku Centralnego i w pierwszym kwartale może zbliżyć się do celu inflacyjnego (2,5%, +/- proc. punktów), głównie ze względu na wydłużenie tarczy inflacyjnej na energię i zerową stawkę VAT na żywność.

Głabiński podkreślił, że perspektywy na drugą połowę roku są niepewne i że inflacja może przejściowo „mocno” wzrosnąć (do ok. 6-8% r/r) w grudniu 2024 r. Na wzrost inflacji składają się trzy czynniki. Po pierwsze, powrót stawki VAT do 5% zwiększyłby inflację o około 0,9 punktu procentowego. Po drugie, oczekuje się wzrostu cen energii. Całkowite zamrożenie cen energii elektrycznej, gazu i ciepła mogłoby zwiększyć inflację o około 4 punkty procentowe. Po trzecie, ekspansywna polityka fiskalna (szczególnie wyższe płace w sektorze publicznym) może doprowadzić do większej niż wcześniej oczekiwano presji popytowej, zwiększając inflację o około 0,1 punktu procentowego w 2024 r. i około 0,4 punktu procentowego w 2025 r.

Zdaniem gubernatora Głabińskiego RPP powinna teraz skupić się na inflacji bazowej, która lepiej odzwierciedla średniookresowy trend inflacji. Inflacja bazowa powinna w dalszym ciągu spadać i może sprzyjać „trwałemu” spadkowi inflacji. Pomimo wahań inflacji w 2024 r. (przejściowego spadku do celu RBI w I kwartale, a następnie wzrostu), trwałego spadku inflacji do celu należy spodziewać się dopiero do końca 2025 r.

Profil inflacji ustalony przez prezydenta Głabińskiego jest bliski naszym oczekiwaniom.