Inwazja na Ukrainę: analiza – ostatnie sankcje finansowe sparaliżują rosyjską gospodarkę

Zwykle, gdy waluta się załamuje, ucieczka kapitału w końcu zwalnia, a nowy kapitał napływa, aby skorzystać z tego, co teraz wydaje się być okazją. Ten napływ kapitału działa jak automatyczny stabilizator waluty.

Bank centralny danego kraju może interweniować, aby uniknąć upadku, wykorzystując swoje rezerwy – w postaci złota i walut obcych – do kupowania własnej waluty na rynkach walutowych. Może to zapobiec dalszemu spadkowi ceny.

W obliczu niepewności i strachu na rynkach finansowych przed rosyjską inwazją, znaczących ograniczeń napływu kapitału do Rosji i zamrożenia rezerw walutowych Banku Rosji, nic nie stoi na przeszkodzie, by załamał się rubel.

Nieco mniej niż „energia jądrowa”

W poniedziałek, kiedy rynki walutowe się otworzą, wszyscy na świecie sprzedają rubla i nikt – łącznie z Bankiem Rosji – go nie kupi.

Realne płatności za towary takie jak ropa, gaz, nawozy i pszenica będą na razie kontynuowane. Wycięcie ich byłoby „opcją nuklearną”, ponieważ wyrządziłoby poważne szkody obu stronom.

To jest tuż poniżej energii jądrowej. Ale nie ma pewności, jak źle może być.

Operacje bankowe poważnie zaszkodzą rosyjskiemu systemowi finansowemu. Z powodu braku ważnego importu i niemożności za nie płacenia, produkcja krajowa zostanie wstrzymana.

W obliczu niemożności sfinansowania deficytu balonów rosyjski rząd może uciekać się do drukowania pieniędzy, co prowadzi do hiperinflacji, jak to miało miejsce w Niemczech w Republika Weimarska.

Bardzo niewiele krajów (jeden Korea Północna) produkuje wszystko, czego potrzebują w domu. Od momentu otwarcia Rosji w latach 90., coraz bardziej integruje się z resztą świata. Rosja produkuje większość swojej broni, ale przy użyciu komponentów pochodzących z reszty świata. Zamknięcie tych linków zaszkodzi.

Odpowiedź Putina to tylko zgadywanie

Chiny mogą pomóc, utrzymując część wymiany handlowej z Rosją, ale jeśli rubel jest prawie bezwartościowy, może okazać się nie do utrzymania.

Wszystkie te środki razem wzięte mogą doprowadzić rosyjską gospodarkę na skraj załamania.

Robiono to już wcześniej, ale nie na taką skalę. IranA Afganistan A Wenezuela Zostali rzuceni na kolana podobnymi czynami. Rosja należy do krajów świata górna 12 gospodarek większych niż Brazylia i Australia.

teoria gry Nie możesz nam powiedzieć na pewno, jak zareaguje Putin. Jego możliwości są ograniczone i czy możemy być pewni, że jest racjonalny? Wydaje się, że nie spodziewał się gwałtownej reakcji armii ukraińskiej. Czy nie spodziewał się także gwałtownej reakcji na globalną dominację finansową?

Niezależnie od reakcji wojskowych, jego jedyny pozostały kij wyrządziłby przynajmniej tyle szkód Rosji, co reszcie świata. Mógłby wstrzymać eksport gazu do Europy – Europejczycy zamarzliby, ale odciąłby jedną z ostatnich finansowych linii ratunkowych Rosji.

Jak daleko on – i jego otoczenie – będzie chciał się posunąć?

Wpływ na rynki finansowe jest bardziej oczywisty. Rynki nienawidzą niepewności. Będą licytować bezpieczne aktywa, takie jak złoto i dolar amerykański, oraz nie doceniają ryzykownych aktywów, takich jak akcje. Ceny energii i innych surowców będą nadal rosły w czasie, gdy inflacja jest już poważnym problemem.

Jeszcze kilka dni temu, gdy kary finansowe wydawały się słabsze, wyglądało na to, że będą mała różnica. Teraz na pewno tak nie wygląda.

Rozmowa