Globalne rynki obligacji odczuły uderzenie po nagłym ruchu politycznym Banku Japonii

Światowe rynki długu publicznego spadły we wtorek po tym, jak Bank Japonii zaskoczył rynki, dostosowując swoją politykę ustalania rentowności długoterminowych obligacji na najniższych poziomach.

Posunięcie to wywołało wyprzedaż długu publicznego, a rentowność 10-letnich japońskich obligacji wzrosła aż o 0,19 punktu procentowego do 0,44 procent, według danych Bloomberga, najwyższego poziomu od 2015 roku. Później spadła do 0,40 procent.

Rentowności innych długów państwowych wzrosły, odzwierciedlając spadek cen. Rentowność amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych wzrosła do najwyższego od trzech tygodni poziomu 3,68 procent, podczas gdy rentowność 10-letnich brytyjskich obligacji wzrosła o 0,09 punktu procentowego do 3,58 procent, a rentowność 10-letnich niemieckich obligacji wzrosła o 0,1 punktu procentowego do 2,29. procent.

Japoński jen podskoczył o 3,9 procent do poziomu 131,7 jena w stosunku do dolara amerykańskiego. Funt wzrósł o 0,3 procent w stosunku do dolara, do 1,22 dolara.

the BoJ Rozszerzył zakres, w którym pozwala na obrót rentownościami 10-letnich obligacji, pozwalając na wahania o 0,5 punktu procentowego lub więcej od celu zerowego, zamiast poprzedniego 0,25 punktu procentowego. Kraj po raz pierwszy wprowadził politykę „kontroli krzywej dochodowości” (YCC) w 2016 r., a przedział 0,25 punktu procentowego obowiązuje od 2021 r.

Gubernator Banku Japonii, Haruhiko Kuroda, zaprzeczył, że posunięcie to oznacza punkt zwrotny od ultra-luźnej polityki monetarnej Japonii, mówiąc, że korekta docelowej rentowności „nie oznacza końca YCC ani strategii wyjścia”. Bank Japonii utrzymał stopy procentowe na poziomie minus 0,1 procent, co odróżnia go od innych głównych banków centralnych, które w tym roku szybko podniosły stopy procentowe, próbując poradzić sobie z gwałtownie rosnącą inflacją.

Tohru Sasaki, szef badań rynku japońskiego w JPMorgan, powiedział, że posunięcie BoJ było wynikiem obaw o wpływ zmienności na rynkach światowych na rynki japońskie. „Jeśli nierównowaga na rynku jest również ważnym powodem dzisiejszego ruchu, może nastąpić kolejny ruch, ponieważ tylko 25 [basis point] Nie może zakończyć ruchu ani poprawić braku równowagi”.

„Ważne jest, aby nie lekceważyć potencjalnego wpływu tego, ponieważ zaostrzenie polityki Banku Japonii usunęłoby jedną z ostatnich globalnych kotwic, które pomogły w szerszym utrzymaniu kosztów pożyczek na niskim poziomie” – powiedział Jim Reed, szef globalnej strategii kredytowej w Deutsche banku. ”

Japońskie akcje spadły, a Topix spadł o 1,5 procent, ale inne główne benchmarki w dużej mierze zignorowały gwałtowne ruchy na rynkach obligacji.

S&P 500 na Wall Street odrobił poranne straty, zamykając dzień o 0,1 procent wyżej, podczas gdy techniczny Nasdaq Composite był płaski.

Tymczasem Stoxx 600 w Europie zamknął się o 0,4 procent, podczas gdy FTSE 100 w Londynie wzrósł o 0,1 procent.

Frederick Repton, zarządzający portfelem w Neuberger Berman, powiedział, że decyzja banku centralnego „zintensyfikuje spekulacje, że zwrot lub nawet rezygnacja z YCC może nastąpić w nowym roku”.