Fed sygnalizuje zamiar podwyższenia stóp procentowych po czerwcowej przerwie

Otrzymuj bezpłatne aktualizacje od Rezerwy Federalnej

Wyślemy Ci plik Codzienny przegląd myFT Zaokrąglanie wiadomości e-mail do najnowszych Rezerwa Federalna Wiadomości każdego ranka.

Przedstawiciele Rezerwy Federalnej zasygnalizowali, że zamierzają wznowić podwyżki stóp procentowych w związku z rosnącym konsensusem, że konieczne jest dalsze zaostrzenie polityki, aby powstrzymać wysoką inflację w największej gospodarce świata.

Według protokołu z czerwcowego posiedzenia FOMC „prawie wszyscy” uczestniczący w nim urzędnicy stwierdzili, że „dalsze podwyżki” referencyjnej stopy procentowej Fed byłyby „właściwe”.

Dodali, że „napięty” rynek pracy i „ryzyko wzrostu” dla inflacji pozostają „głównymi czynnikami” kształtującymi perspektywy prawie półtora roku po tym, jak amerykański bank centralny rozpoczął agresywny cykl podwyżek stóp procentowych w celu ograniczenia presji cenowej.

Zgodnie z protokołem ze spotkania, niektórzy przedstawiciele Fed woleliby podwyżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych w czerwcu zamiast przerwy w dalszym zacieśnianiu polityki pieniężnej, którą ostatecznie poparła komisja. Jednak większość urzędników Fed powoływała się na „niepewność” co do perspektyw i twierdziła, że ​​dodatkowe informacje o gospodarce byłyby „cenne”.

Jeśli chodzi o perspektywy gospodarcze, urzędnicy Fed powiedzieli, że spodziewają się, że wzrost będzie „miękki” przez resztę roku, chociaż „presja ze strony banków” „osłabła” w porównaniu z wcześniejszą częścią roku. Według raportu pracownicy Fed, którzy informowali decydentów na czerwcowym spotkaniu, trzymali się swoich wcześniejszych prognoz dotyczących „umiarkowanej recesji”, która rozpocznie się jeszcze w tym roku, po której nastąpi „ożywienie w umiarkowanym tempie”.

Czerwcowe posiedzenie było pierwszym wytchnieniem w dążeniu Fed do wykorzenienia uporczywej inflacji po tym, jak w zeszłym roku osiągnęła ona najwyższy poziom od wielu dekad. Po podwyższeniu referencyjnej stopy procentowej na 10 kolejnych spotkaniach – czasami w ogromnych odstępach co trzy czwarte lub pół punktu – przedstawiciele banku centralnego postanowili zamiast tego utrzymać ją na stałym poziomie w docelowym przedziale od 5 do 5,25 procent.

John Williams z Banku Rezerw Federalnych w Nowym Jorku w środę powtórzył determinację banku centralnego w walce z inflacją i powiedział, że jest „więcej do zrobienia” w zakresie podnoszenia stóp procentowych. Dodał na konferencji, że dane ekonomiczne pokazują, że popyt pozostaje silny, a rynek mieszkaniowy ustabilizował się po okresie słabości.

Przewodniczący Fed, Jay Powell, uzasadnił przerwę, mówiąc, że efekty wcześniejszych podwyżek stóp procentowych są nadal potrzebne, aby w pełni przebić się przez gospodarkę, oprócz obciążenia zatrudnienia i wzrostu spowodowanego niepokojami wśród banków regionalnych na początku tego roku.

Jednak w tym roku powszechnie oczekuje się dodatkowych podwyżek stóp procentowych, a większość urzędników spodziewa się, że stopa referencyjna ostatecznie spadnie do przedziału od 5,5 do 5,75 procent. Przekłada się to na kolejne dwie podwyżki o ćwierć punktu, z których pierwsza prawdopodobnie nastąpi na następnym posiedzeniu Rezerwy Federalnej pod koniec tego miesiąca.

Przemawiając na forum zorganizowanym przez Europejski Bank Centralny w zeszłym tygodniu, Powell powiedział, że „w ogóle nie zdejmie ze stołu ruchu w kolejnych spotkaniach”.

Potencjał do dalszych podwyżek cen wynika z nagłej kontynuacji niektórych presji cenowych, szczególnie w sektorze usług. Amerykański rynek pracy również pozostaje bardzo silny, co pomaga w zwiększeniu wydatków konsumpcyjnych. Zwiększając koszty finansowania zewnętrznego, Fed dąży do ograniczenia popytu w całej gospodarce.

Urzędnicy utrzymują okres wzrostu poniżej trendu, a utrata miejsc pracy będzie konieczna, aby osiągnąć cel, jakim jest średnio 2-procentowa inflacja. Według szacunków opublikowanych w czerwcu decydenci powszechnie spodziewają się, że gospodarka wzrośnie o 1 procent w tym roku i o 1,1 procent w przyszłym roku, gdy stopa bezrobocia osiągnie 4,5 procent. W maju stopa bezrobocia wyniosła 3,7 proc.

Przedstawiciele Fed nie spodziewają się obniżek stóp procentowych do 2024 r., biorąc pod uwagę oczekiwania, że ​​inflacja „bazowa”, która wyklucza zmienne ceny żywności i energii, pozostanie znacznie powyżej długoterminowego celu banku centralnego.