Dane o zatrudnieniu w USA są wyższe od oczekiwań, ale obniżenie ratingu komplikuje perspektywy

Otwórz bezpłatnie Editor's Digest

Rula Khalaf, redaktorka „Financial Times”, wybiera w tym cotygodniowym biuletynie swoje ulubione artykuły.

W zeszłym miesiącu gospodarka amerykańska utworzyła 275 000 miejsc pracy, przekraczając oczekiwania, ale znaczne cięcia w stosunku do poprzednich danych skomplikowały perspektywy dla amerykańskiej gospodarki.

Lutowe dane o zatrudnieniu poza rolnictwem przekroczyły oczekiwania ekonomistów zakładające utworzenie 200 000 nowych miejsc pracy i wskazały, że amerykański sektor usług pozostaje silny.

Jednak lutowa liczba 275 000 miejsc pracy została przyćmiona przez skorygowane dane za styczeń i grudzień, w których utworzono o 167 000 mniej miejsc pracy, niż wcześniej sądzono.

Zaraz po raporcie traderzy zwiększyli swoje nastawienie na szybsze i wcześniejsze obniżki stóp procentowych, ale później zmienili kurs.

Ceny na rynku kontraktów terminowych pokazują, że inwestorzy uważają, że Fed po raz pierwszy obniży stopy procentowe już w czerwcu, a następnie w dalszej części roku dokonają dwóch lub trzech kolejnych obniżek.

Na grudniowym „wykresie punktowym” urzędnicy Fed wskazali, że spodziewają się trzykrotnej obniżki stóp procentowych w tym roku. Najnowsze prognozy przedstawią na kolejnym posiedzeniu w marcu.

„Korekty w dół wzrostów z poprzednich miesięcy sprawiają, że niedawny wzrost wydaje się mniej solidny, niż wcześniej sądzono” – stwierdziła w notatce firma doradcza Capital Economics.

Rentowność dwuletnich obligacji skarbowych, która zmienia się wraz z oczekiwaniami dotyczącymi stóp procentowych, utrzymała nocne spadki, pozostawiając w ciągu dnia 0,02 punktu procentowego na poziomie 4,49%.

Po wczesnym wzroście, indeks S&P 500 podczas porannych notowań zmienił się na ujemny i zamknął się o 0,7% niżej od swojego rekordowego maksimum z czwartku.

W piątkowym oświadczeniu Biuro Statystyki Pracy zmniejszyło całkowitą liczbę nowych stanowisk pracy w styczniu z imponującego początkowego odczytu wynoszącego 353 000 do 229 000. Liczba grudniowa została obniżona z 333 000 do 290 000.

Stopa bezrobocia w lutym wzrosła do 3,9 procent z 3,7 procent w poprzednim miesiącu, podało Biuro Statystyki Pracy. Tempo wzrostu wynagrodzeń również uległo spowolnieniu – w lutym średnie godzinowe zarobki wzrosły zaledwie o 0,1%.

„Dobre dane o zatrudnieniu w lutym zostały z nadwyżką zrównoważone przez rewizje w dół z grudnia i stycznia, wyższe bezrobocie i niższe płace” – powiedział Stephen Stanley, amerykański ekonomista w Santander Bank.

„Ogólny obraz z mojej perspektywy jest taki, że rynek pracy pozostaje zdrowy” – dodał.

Dane z lutego wskazywały, że wzrost liczby miejsc pracy w dalszym ciągu koncentruje się w sektorze usług, przy znaczącym wzroście wynagrodzeń w sektorach opieki zdrowotnej, hotelarstwa i sektora publicznego.

„Siła gospodarki nadal tkwi w sektorze usług i wiemy o tym [services inflation] „To coś, co Fed monitoruje” – powiedziała Diane Swonk, główna ekonomistka w KPMG US.

We wtorek poznamy dane o inflacji CPI za luty.

Prezes Rezerwy Federalnej Jay Powell powiedział w czwartek, że amerykański bank centralny „nie jest daleko” od uzyskania pewności siebie umożliwiającej rozpoczęcie obniżania kosztów pożyczek w oczekiwaniu na bardziej konkretne dowody na to, że inflacja jest na dobrej drodze do osiągnięcia docelowego poziomu 2%.

Inni decydenci uważają jednak, że istnieją oznaki wskazujące, że gospodarka amerykańska jest zbyt silna, aby obniżyć koszty finansowania zewnętrznego.

Wei Li, główny globalny strateg inwestycyjny w BlackRock, powiedział, że amerykański rynek pracy pozostaje napięty, argumentując, że Fed obniży stopy procentowe, „ale nie tak szybko i tak szybko, jak oczekiwał rynek”.

Dodała: „Naszym podstawowym oczekiwaniem jest początek cięć w czerwcu, z trzema cięciami w tym roku”.