Dane o zatrudnieniu w USA budzą nadzieję w umiarkowanym scenariuszu ze spowolnieniem gospodarczym

Otrzymuj bezpłatne aktualizacje dotyczące zatrudnienia w Stanach Zjednoczonych

Wyślemy Ci Codzienne podsumowanie Myfta Najnowsze e-maile zaokrąglone w górę zatrudnienia w Stanach Zjednoczonych Wiadomości każdego ranka.

Amerykański rynek pracy ochłodził się w sierpniu, budząc nadzieję, że Rezerwie Federalnej uda się zorganizować miękkie lądowanie największej gospodarki świata.

Inwestorzy z zadowoleniem przyjęli potencjalnie umiarkowany scenariusz, w którym inflacja zostanie opanowana bez powodowania recesji, a piątkowe dane wskazują na niewielki wzrost stopy bezrobocia, słaby wzrost liczby miejsc pracy i ponowny wzrost płac do poziomu sprzed pandemii.

„Gdyby Fed mógł sporządzić doskonały raport o zatrudnieniu, wyglądałby tak, jak dzisiaj” – powiedział Andrew Hollenhorst, ekonomista Citi.

Dodał jednak: „Musimy ostrożnie przeglądać dane za jeden miesiąc i stwierdzać, że wszystko jest jasne”.

Zdecydowana większość inwestorów spodziewała się już, że bank centralny utrzyma stopy procentowe na stałym poziomie na kolejnym posiedzeniu pod koniec września.

Jednak w ślad za piątkowymi danymi rynki kontraktów terminowych obniżyły szanse na podwyżkę stóp procentowych na kolejnym listopadowym posiedzeniu z nieco poniżej 50% do niecałych 40%.

Inwestorzy i decydenci uważnie obserwują wszelkie oznaki spowolnienia na amerykańskim rynku pracy, ponieważ miejsca pracy i wzrost płac to główne czynniki wpływające na inflację.

W komentarzach będących odpowiedzią na piątkowe dane prezydent USA Joe Biden ostro zareagował na „ekspertów”, którzy twierdzili, że aby zapanować nad podwyżkami cen, konieczna jest ostrzejsza deflacja.

Zamiast tego, powiedział, jego administracja zdołała „miesiącami obniżyć inflację, jednocześnie tworząc miejsca pracy i podnosząc płace”.

Dane Bureau of Labor Statistics pokazały, że bezrobocie wzrosło w zeszłym miesiącu do 3,8 procent, w porównaniu z oczekiwaniami ekonomistów, że utrzyma się na stałym poziomie 3,5 procent od wielu dekad.

Miesięczny wzrost płac na poziomie 0,2 proc. był również niższy od oczekiwań, choć roczna stopa wzrostu na poziomie 4,3 proc. pozostała znacznie powyżej poziomów uznawanych za spójne z 2-procentowym celem inflacyjnym wyznaczonym przez Fed.

W sierpniu gospodarka stworzyła 187 tys. nowych miejsc pracy poza rolnictwem – powyżej oczekiwań na poziomie 170 tys., ale trzeci miesiąc z rzędu poniżej poziomu 200 tys.

Suma danych za poprzednie dwa miesiące również została zrewidowana w dół do skumulowanego spadku o 110 000.

Tendencje dotyczące wynagrodzeń i bezrobocia pomogły w ponownym wejściu na rynek pracy większej liczby osób, co oznacza pierwszy wzrost wskaźnika aktywności zawodowej od lutego. Taki wzrost podaży pracy może także spowolnić wzrost płac.

Jack Janasiewicz, zarządzający portfelem w Natixis, powiedział, że dalsze „odciąganie ludzi z boku i wprowadzanie na rynek pracy” będzie „wywarło ogólną presję na obniżenie wynagrodzeń”.

Piątkowe liczby pojawiły się po odrębnych danych opublikowanych w tym tygodniu, które również wskazywały na osłabienie popytu na pracę w związku z mniejszą liczbą wolnych miejsc pracy, niż oczekiwano.

„Raport pokazuje, że na rynku pracy następuje dobre przywracanie równowagi – chcemy zobaczyć wzrost aktywności zawodowej” – powiedział Sonal Desai, dyrektor ds. inwestycji we Franklin Templeton, spółce o stałym dochodzie.

„Podwyżka stóp we wrześniu jest obecnie bardzo mało prawdopodobna, ale jest za wcześnie, aby stwierdzić, że wszelkie podwyżki stóp nie wchodzą w grę”.

Inni ekonomiści wyrazili jednak obawy, że Fed będzie zbyt mocno uciskał gospodarkę.

„Potencjał twardego lądowania będzie nadal rósł, dopóki Fed będzie mówił o możliwości podniesienia stóp procentowych” – powiedziała Priya Misra, menedżer portfela w JPMorgan Asset Management.

„Samo utrzymanie opcji przy życiu oznacza, że ​​realne stopy procentowe pozostają ograniczone” – dodała, odnosząc się do wpływu oczekiwań na realne koszty kredytu.

W swoim corocznym przemówieniu na Sympozjum Gospodarczym Rezerwy Federalnej w Jackson Hole w stanie Wyoming w zeszłym tygodniu prezes Fed Jay Powell podkreślił, że bank centralny „jest skłonny do dalszego podwyższania stóp procentowych, jeśli zajdzie taka potrzeba”, ale zapewnił, że decydenci będą ostrożni przy podejmowaniu takich prób. Osiągnięcie równowagi w kontrolowaniu inflacji. minimalizując jednocześnie szkody dla szerszej gospodarki.

Ceny akcji i obligacji początkowo wzrosły po publikacji danych, ale zrezygnowały z wczesnych wzrostów. Indeks Standard & Poor’s 500, który w południe spadł do obszaru ujemnego, zamknął się o 0,2 proc.

Dodatkowa relacja Jennifer Hughes z Nowego Jorku