Rynki redukują zakłady na obniżki stóp procentowych po wzroście inflacji w USA do 3,5%

Bądź na bieżąco dzięki bezpłatnym aktualizacjom

Po prostu zarejestruj się Inflacja w USA myFT Digest – dostarczane bezpośrednio do Twojej skrzynki odbiorczej.

Traderzy ograniczyli w środę swoje zakłady na rychłe obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną po tym, jak dane pokazały, że inflacja w USA wzrosła w marcu do 3,5 procent, przekraczając oczekiwania i oznaczając drugą z rzędu podwyżkę.

Według ekonomistów ankietowanych przez Bloomberg roczna wartość CPI jest porównywalna z oczekiwaniami dotyczącymi wzrostu o 3,4%, choć bazowa wartość również była większa niż oczekiwano.

Indeks cen towarów i usług konsumenckich wzrósł w lutym do 3,2 proc. z 3,1 proc. w styczniu.

Po opublikowaniu danych rentowność obligacji wzrosła, a akcje spadły, gdy prezydent USA Joe Biden przyznał, że jest „więcej do zrobienia” w walce z inflacją.

Rynki obstawiają obecnie, że obniżki stóp procentowych mogą rozpocząć się nie wcześniej niż w listopadzie, na posiedzeniu Rezerwy Federalnej zaplanowanym bezpośrednio po wyborach prezydenckich w USA.

Inwestorzy na kontraktach futures obniżyli swoje oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych w tym roku do od ćwierć punktu do ćwierć punktu.

Przed publikacją danych o inflacji rynki oczekiwały w tym roku cięć stóp procentowych od dwóch do trzech. Na początku stycznia spodziewali się co najmniej sześciu cięć.

Inwestorzy uważali wcześniej, że lipcowa obniżka stóp procentowych jest prawie pewna, ale po środowym raporcie zmniejszyli swoje zakłady na tę datę o połowę z około 98% do 50%.

Choć rynki nadal wskazują na bardzo duże prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych do września, w pełni wyceniły obniżkę aż do posiedzenia Fed w dniach 6–7 listopada.

Rentowność dwuletnich obligacji skarbowych, która zmienia się wraz z oczekiwaniami dotyczącymi stóp procentowych, wzrosła o około 0,23 punktu procentowego do prawie 4,98 procent, co stanowi najwyższy poziom od ponad czterech miesięcy.

Indeks Standard & Poor's 500 spadł w godzinach porannych o 1 procent.

„Nawet jeśli zwrot polityki Fed w stronę niższych stóp procentowych w 2024 r. jest nadal możliwy, najnowsze dane skomplikowały zadanie znalezienia odpowiedniego momentu na działania, które pozwolą uniknąć ograniczania wzrostu, a jednocześnie nie ogłoszą przedwcześnie zwycięstwa nad inflacją” – powiedział Eswar. Prasad, profesor ekonomii na Uniwersytecie Cornell.

Wyższe niż oczekiwano dane o inflacji stanowią cios dla Bidena, który w miarę intensyfikacji swojej kampanii przed wyborami zaplanowanymi na 5 listopada stara się przekonać wyborców o swojej historii gospodarczej.

Zeszłotygodniowe wzrosty liczby miejsc pracy już skłoniły rynki do ograniczenia oczekiwań na obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną.

Chociaż Biden zachwalał silny rynek pracy, skumulowany wzrost cen podczas jego pierwszej kadencji zaszkodził sile nabywczej konsumentów.

„Dzisiejszy raport pokazuje, że inflacja spadła o ponad 60 procent w stosunku do maksymalnego poziomu, ale musimy zrobić więcej, aby obniżyć koszty dla ciężko pracujących rodzin” – powiedział w środę prezydent USA.

Biden wezwał firmy, zwłaszcza sprzedawców detalicznych żywności, do „wykorzystania rekordowych zysków do obniżenia cen”. Zaatakował także Republikanów w Kongresie, których oskarżył o „pomaganie specjalnym interesom i wielkiej farmie w podnoszeniu cen”.

Biuro Statystyki Pracy dodało w środę, że inflacja bazowa, która nie obejmuje zmian w kosztach żywności i energii, pozostała na poziomie 3,8 procent, na tym samym poziomie co w lutym. Ekonomiści oczekiwali, że stopa bazowa w marcu wyniesie 3,7 proc.

Docelowy zakres funduszy federalnych wynosi obecnie 5,25–5,5 procent – ​​najwyższy poziom od 2001 roku – w celu ograniczenia inflacji.

Własne prognozy Fed wskazują, że od marca instytucje ustalające stopy procentowe dokonają w tym roku trzech obniżek. Jednak ostatnie wypowiedzi szefów regionalnych Fed podają w wątpliwość te prognozy.

Podczas gdy prezes Fed Jay Powell nadal wierzy w „przypadek podstawowy”, który pokazuje, że inflacja zmierza w stronę celu banku centralnego na poziomie 2%, inni członkowie Federalnej Komisji Otwartego Rynku są coraz bardziej zaniepokojeni tym, że presja cenowa będzie bardziej trwała, niż oczekiwano.

Prezes Fed w Chicago, Austan Goolsbee, wyraził zaniepokojenie, że inflacja na rynku nieruchomości mieszkaniowych pozostanie zbyt wysoka, podczas gdy prezes Dallas Bank Lori Logan ostrzegła przed większym „ryzykiem wzrostu” perspektyw.

Chociaż ani Goolsbee, ani Logan nie mają głosu w sprawie FOMC, prezes Fed w Atlancie, Raphael Bostic, ma to głosowanie i konsekwentnie ostrzegał, że Fed może mieć trudności z obniżką stóp procentowych więcej niż raz w tym roku.