Gospodarka USA dodaje 253 000 miejsc pracy na znak silnego rynku pracy

Wzrost liczby miejsc pracy w USA był wyższy niż oczekiwano w kwietniu, pokazując odporność gospodarki, nawet gdy Rezerwa Federalna zasygnalizowała, że ​​jest „bliska” wstrzymania cyklu podwyżek stóp procentowych.

Stany Zjednoczone dodały w zeszłym miesiącu 253 000 miejsc pracy poza rolnictwem, jak wynika z piątkowego raportu Biura Statystyki Pracy, myląc oczekiwania co do spowolnienia.

Główny wzrost liczby miejsc pracy został częściowo zrekompensowany rewizjami w dół danych z poprzednich dwóch miesięcy, ale dane o stopie bezrobocia i wzroście płac również wskazywały na kontynuację złego samopoczucia na rynku pracy, budząc wątpliwości co do tego, czy Fed wkrótce zacznie obniżać stopy procentowe. Zgodnie z oczekiwaniami inwestorów.

Rentowność dwuletnich obligacji skarbowych, która zmienia się zgodnie z oczekiwaniami dotyczącymi stóp procentowych, od razu po publikacji danych skoczyła do sesyjnych maksimów. Wzrosła w ciągu dnia o 0,15 punktu procentowego, do 3,94 procent. Handlowcy na rynku kontraktów terminowych, którzy przed raportem wyceniali możliwość obniżki stóp już w lipcu, obniżyli swoje zakłady.

„Ten raport maluje obraz gorącego rynku pracy, a to nie usprawiedliwia obniżki stóp procentowych” – powiedział Eric Winograd, główny ekonomista ds. instrumentów stałodochodowych w Alliance Bernstein.

Stopa bezrobocia spadła w ubiegłym miesiącu do 3,4 proc. wobec oczekiwań na poziomie 3,6 proc. Wzrost płacy godzinowej zwiększył się o 0,5 procent miesiąc do miesiąca i wzrósł o 4,4 procent rok do roku.

James Bullard, prezes Banku Rezerwy Federalnej w St. Louis, powiedział, że rynek pracy pozostaje „bardzo napięty” i że minie trochę czasu, zanim popyt spadnie.

„Pogłoski o zbliżającym się załamaniu gospodarki są mocno przesadzone” – powiedział podczas piątkowego wydarzenia. Dodał, że obniżenie inflacji nie wymaga gwałtownego wzrostu stopy bezrobocia.

Wzrost liczby miejsc pracy w kwietniu był szczególnie silny w usługach profesjonalnych i biznesowych, podczas gdy zatrudnienie w sektorach opieki zdrowotnej, wypoczynku i hotelarstwa znacznie się zwiększyło.

Zatrudnienie było wyższe w obszarach, które od jakiegoś czasu doświadczyły niedoboru siły roboczej lub są mniej wrażliwe ekonomicznie, powiedział Jack Janasiewicz, zarządzający portfelem w Natixis Investment Managers, podczas gdy wzrost był słabszy w obszarach bardziej wrażliwych na stopy procentowe, takich jak handel detaliczny i produkcja.

Płace są ważnym czynnikiem wpływającym na inflację, szczególnie w sektorze usług, więc ekonomiści i inwestorzy uważnie przyglądają się liczbom w poszukiwaniu oznak, że wyższe stopy procentowe spowalniają gospodarkę i obniżają inflację.

Dane pojawiają się po tym, jak amerykański bank centralny ogłosił w środę 10. z rzędu podwyżkę stóp procentowych, podnosząc referencyjną stopę funduszy federalnych do przedziału od 5 do 5,25 procent. Prezes Rezerwy Federalnej Jay Powell powiedział, że rynek pracy pozostaje „niezwykle napięty”, ale dodał, że „są pewne oznaki podaży i popytu… powrotu do lepszej równowagi”.

Dane opublikowane na początku tego tygodnia potwierdziły ocenę Powella, pokazując ostrzejszy niż oczekiwano spadek możliwości zatrudnienia do najniższego poziomu od kwietnia 2021 r. Jednak piątkowe dane są ostatnim przypomnieniem, że presja inflacyjna pozostaje podwyższona.

Powell podkreślił w środę, że obniżenie inflacji do celu Fed na poziomie 2 procent zajmie trochę czasu, ale inwestorzy obstawiają, że bank centralny szybko zmieni stopy procentowe, a pierwsza zmiana nastąpi w lipcu.

„Rynek pracy jest nadal odporny – wzrost płac spada, ale można argumentować, że nie jest wystarczająco szybki… ze stołu” – powiedział Janasiewicz.

Inwestorzy będą analizować publikację większej liczby raportów ekonomicznych w przyszłym tygodniu, aby ustalić, czy Fed zrobi pauzę.

„Byłoby bardzo nierozsądnie podnosić stopy procentowe” – powiedział David Kelly, główny globalny strateg w JPMorgan, powołując się na swoje obawy związane z pogłębiającymi się zawirowaniami bankowymi. „Myślę, że byli głupi, pchając ich tak wysoko, jak to zrobili”.

Kwartalne badanie Fed wśród dyrektorów ds. kredytów, które ma się odbyć w poniedziałek, dostarczy wglądu w to, w jaki sposób upadek kilku banków regionalnych wpłynie na skłonność do udzielania pożyczek gdzie indziej, a środowy raport o cenach konsumpcyjnych wskaże, czy wysiłki Fed mające na celu ujarzmienie inflacji przynoszą efekty.

Jeśli Fed zaskoczy ludzi w czerwcu [with a rate rise]„Jest bardzo mało prawdopodobne, aby była to reakcja na dane dotyczące zatrudnienia, a raczej reakcja na dane dotyczące inflacji” – powiedział David Donabedian, dyrektor ds. inwestycji w CIBC Private Wealth.

„Nadal uważamy, że w pewnym momencie zobaczymy warunki recesji [the] druga połowa roku. . . Ale rynek został bardzo szybko wyceniony pod względem zakresu obrotu Fed”.