Rosnąca globalna presja cenowa grozi dalszym wzrostem cen

Podstawowa presja cenowa nadal narasta w większości głównych gospodarek rozwiniętych pomimo niedawnych spadków inflacji zasadniczej, co sugeruje, że banki centralne będą musiały kontynuować zaostrzanie polityki w nadchodzących miesiącach.

Według analizy oficjalnych statystyk przeprowadzonej przez „Financial Times” inflacja bazowa — która wyklucza zmiany cen żywności i energii i jest postrzegana przez osoby ustalające ceny jako lepsza miara utrzymującej się presji cenowej — przyspiesza w wielu częściach świata.

Stopy bazowe nadal rosły w listopadzie w większości z 33 krajów śledzonych przez FT i nadal znacznie przekraczały 2-procentowy cel inflacyjny, do którego dąży większość bankierów centralnych.

Odsetek krajów o wysokiej inflacji bazowej zaczął się zmniejszać w ostatnich miesiącach, ale nadal jest on znacznie większy niż inflacja zasadnicza. Tylko trzeci krajów odnotowało wzrost cen podstawowych w okresie od października do listopada.

„Wciąż istnieje potencjał wielu problemów” – powiedziała Susannah Streeter, główny analityk inwestycyjny w firmie zarządzającej aktywami Hargreaves Lansdowne. „Uporczywie wysokie ceny nadal powodują poważne bóle głowy dla gospodarek”.

Inflacja w usługach, kolejna miara utrzymującej się presji cenowej, utrzymuje się na poziomach zbliżonych do najwyższych od dziesięcioleci w kilku głównych gospodarkach – w tym w Wielkiej Brytanii, strefie euro i Stanach Zjednoczonych.

Politycy radykalnie podnieśli stopy procentowe w tym roku w odpowiedzi na wzrost kluczowych miar inflacji, ale zrobili to dopiero niedawno. Zacząłem się odchudzać wysokość objętości.

W zeszłym tygodniu Rezerwa Federalna, Europejski Bank Centralny i Bank Anglii zdecydowały się zmienić swoją strategię antyinflacyjną z ostatnich podwyżek o 0,75 punktu procentowego na pół punktu procentowego, w odpowiedzi na widoczny szczyt ogólnej inflacji w wielu krajach .

Prezes Europejskiego Banku Centralnego Christine Lagarde powiedziała, że ​​do zacieśnienia monetarnego w strefie euro „jest jeszcze długa droga” i że osoby ustalające stopy procentowe planują dalsze podnoszenie kosztów kredytu o 50 punktów bazowych w nadchodzących miesiącach.

Lagarde przyznała również, że podstawowe presje cenowe nasiliły się i będą się utrzymywać „przez jakiś czas” – wiadomość powtórzona przez prezesa Rezerwy Federalnej Jaya Powella i gubernatora BoE Andrew Baileya.

Rosnące ceny energii i surowców – w wyniku wojny na Ukrainie i poważnych zakłóceń w łańcuchu dostaw w czasie pandemii – cofnęły pierwotny szczyt.

Jednak od tego czasu zwiększone koszty stały się bardziej powszechne, a inflacja w kieszeniach gospodarki jest wysoka, jak to miało miejsce przez wiele lat. udowodnić Odporny na presję cenową. Wzrost płac, który był słaby w większości głównych gospodarek świata od czasu światowego kryzysu finansowego, również przyspieszył – szczególnie w Stanach Zjednoczonych.

Przy stabilnych cenach towarów inflacja gwałtownie spadła w wielu gospodarkach, w tym w Stanach Zjednoczonych, Wielkiej Brytanii i strefie euro.

Miary inflacji bazowej nie poszły w ich ślady. Najpowszechniej stosowana miara długoterminowej presji cenowej, inflacja bazowa, pozostaje na rekordowo wysokim poziomie 5 procent w strefie euro.

Sylvia Ardagna, główna europejska ekonomistka w Barclays, powiedziała, że ​​decydenci w Europejskim Banku Centralnym byliby „zaniepokojeni tym, że nie obserwujemy żadnego złagodzenia dynamiki inflacji na podstawowym poziomie”.

W Stanach Zjednoczonych inflacja usług utrzymuje się na najwyższym poziomie od 40 lat, pomimo spadku inflacji zasadniczej o dwa punkty procentowe od lata.

„Inflacja usług będzie miała kluczowe znaczenie dla kształtowania kursu stóp procentowych” – powiedział Ben May, dyrektor ds. globalnych badań makroekonomicznych w Oxford Economics.

Oglądasz zrzut ekranu interaktywnej grafiki. Jest to najprawdopodobniej spowodowane tym, że nie masz połączenia z Internetem lub JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce.

Decydenci Fed w zeszłym tygodniu przyznali, że inflacja bazowa będzie bardziej stabilna niż oczekiwano, ponieważ zrewidowali swoje szacunki na przyszły rok do 3,5 proc. z 3,1 proc. we wrześniu.

Inflacja usług w Wielkiej Brytanii również pozostała wysoka, utrzymując się w listopadzie na najwyższym poziomie od 20 lat, chociaż stopa bazowa została obniżona do 10,7 procent z 11,1 procent w październiku. Bank Anglii stwierdził, że utrzymująca się inflacja usług „uzasadnia bardziej agresywną reakcję polityki pieniężnej”.

„Banki centralne na rynkach rozwiniętych mają jeszcze więcej do zrobienia” – powiedziała Jennifer McCune, główny ekonomista globalny w Capital Economics.

„Inflacja mogła osiągnąć szczyt, ale to niekoniecznie oznacza, że ​​od tego momentu jest płynna ścieżka spadkowa” – powiedział Streeter.

Oglądasz zrzut ekranu interaktywnej grafiki. Jest tak najprawdopodobniej dlatego, że nie masz połączenia z Internetem lub JavaScript jest wyłączony w Twojej przeglądarce.